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晚间专题报告2020-04-07

2020年4月7日

 



汇市焦点

  • 交易偏好本周相对较为看好澳/美(AUDUSD)和纽/美(NZDUSD)。
  • 欧元区方面,今日欧元区财长将召开紧急会议,就目前来看,欧盟就业市场正在崩溃,再加上实施封锁令,令欧元中期承压。但与此同时,我们认为欧元区各国可能重申继续出台刺激计划,缓解疫情对经济的冲击,这将短期提振欧元。 技术上,1.0800有较强支撑,1.0950同样具备一定压力。
  • 英国方面,英国首相约翰逊病情恶化引发了市场部分恐慌,考虑到市场讨厌不确定性,我们认为英镑恐将中期承压。但短期随着美元的回落会有一定回升空间。技术上,1.2200有较强支撑,1.2400同样具备一定压力。

  • 商品货币方面,随着全球股市大幅反弹,市场风险偏好增强,商品货币澳元、纽元涨幅居前。今日澳洲联储按兵不动符合市场预期,未来澳元的走势将取决于中国经济的复苏速度;而加元的走势将取决于油价的走势。技术上,短期澳/0.6200、纽/0.6050还将面临一定压力,不过,我们认为突破是大概率事件。
  • 避险货币方面,就目前来看,市场获取美元的资金成本依旧很高,这凸显了美元流动性需求依旧旺盛。但随着制造业新订单和就业指数创11年来最低,我们认为新一轮经济刺激或将再度触发,如果美联储真的能够进一步提供美元的流动性,我们认为美元指数很难强势拉升。总的来看,考虑避险和对现金的急切需求,我们认为美元维持高位震荡。
  • 短期来看,美/日因美元回落而小幅走低。我们还是维持原来的预判,美/日在修整以后还将面临回调。

  • MEX量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题:基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌0.30%,本周组合及截至北京时间4月7日16:15盈亏如下,利差(库存费)为正向。

商品市场

  • 交易偏好本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡偏多结构。长期来看,全球低利率为黄金提供了支撑。另外,因疫情造成全球经济损失的担忧加剧,促使投资者转向避险的黄金。总的来看,我们还是维持黄金为震荡偏强结构。
  • 油价方面,考虑到短期疫情蔓延势头持续,将继续对油价构成压力,美国对于价格战的干预将成为油市能否反弹的关键因素。因此,中期我们还是维持油价是一个偏弱的结构,短期报复性反弹,更多像多头反扑形成技术性反弹。

摘要

  • CFTC资金流数据显示,澳元、纽元空头处于极值,因此,我们认为短期随着资金流入并支持回涨。另外,欧元的多头也处于极值。

  • 澳/美、纽/美可继续持有。
目标价 欧/美 美/日 镑/美 美/加 澳/美 纽/美
短线 1.0850 109.00 1.2330 1.4000 0.6200 0.6000
中线 1.0900 109.00 1.2400 1.4000 0.6200 0.6050
目标价 WTI XAU
短线 25.00 1,660
中线 25.00 1,660

财经日历



 


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