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晚间专题技术报告2020-06-04

2020年6月4日

 

汇市焦点

  • 汇市前瞻此前,因欧元区封锁逐渐解除,以及欧元区一揽子复苏基金计划支持欧元大涨。今晚欧洲央行将公布最新利率决议,市场预期三大政策利率都将维持不变。对于此次利率决议,市场焦点都放在欧洲央行的各项救助措施上,尤其是前期争议颇多的紧急抗疫购债计划(PEPP)。鉴于通胀接近零以及经济深陷衰退之中,市场预计欧洲央行将加强紧急资产购买,重振经济增长,但这对欧元的潜在影响不明。因为一方面欧洲央行放宽货币政策将损害欧元的上行动能,不过另一方面市场参与者也可能欢迎欧洲央行继续支持经济。因此,短期我们维持欧元为震荡结构,技术上,已经突破1.1200,指标严重超买,需谨防利多兑现回落。
  • 英国方面,英欧贸易谈判再度陷入僵局。英国央行行长贝利警告银行业,在2020年底的最后期限前,有可能无法和欧盟达成贸易协议,银行业需要加快准备无协议脱欧的预案。如果谈判双方无法弥合分歧,那么市场对于英国和欧盟之间明年开始将在世界贸易组织(WTO)条款下进行贸易的预期就会上升,这也致英镑承压。因此,我们短期维持英镑有调整需要。
  • 商品货币方面,其实在近期我们一直提示大家,如商品货币快速冲高,需兑现部分利润,现基本实现。昨日澳大利亚公布了第一季度GDP录得-0.3%,并未超预期。另外,澳大利亚国库部长弗赖登伯格表示,疫情严重打击了经济,预计第二季度GDP的萎缩幅度更大,对于澳元形成一定压力。另外,加拿大央行发出悲观经济预测影响,也施压加元。因此,短线商品货币将面临一定修整。
  • 避险货币方面,美国ADP就业资料大幅好于预期,显示经济最坏的时候已经过去,此外全球复工加快,资金涌入风险资产,日元吸引力下降。另外,美元也在底部企稳。因此,短期我们还是维持美/日为震荡偏多结构。
  • MEX量化策略年初至今相对基准SP 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3。在没有考虑实际杠杆下,MEX量化策略年初至今已大幅跑赢目标,详情请参考《量化专题:基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周上涨0.94%,并再创历史新高。本周组合及截至北京时间6月04日16:20盈亏如下,利差(库存费)为正向。
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商品市场

  • 交易偏好今日维持原油(WTI)、黄金(XAU)均为震荡偏弱结构。
  • 黄金方面,受市场风险情绪的改善以及欧美股市的连续大涨金价承压。但是考虑全球防疫局势依旧严峻,同时巨量宽松使得通胀和债务风险上升,因此从长期看仍支撑黄金。短期,我们继续维持金价为震荡偏弱结构。
  • 油价方面,受欧佩克+减产会议可能推迟和沙特、俄罗斯不满减产执行率过低的消息影响,油价短线回落。除此之外,欧佩克+还要警惕美国叶岩油企业随时增产,因为假设欧佩克+将当前减产计划延长两个月,油价就有望稳定在叶岩油商的盈亏平衡点39至48美元之间。因此,我们认为在OPEC及其盟友对减产协议延长执行的时间和规模仍存疑的情况下,油价短期很难继续走高。

摘要

  • 澳/美、纽/美冲高可部分兑现利润。
目标价 欧/美 美/日 镑/美 美/加 澳/美 纽/美
短线 1.1200 109.00 1.2500 1.3550 0.6900 0.6400
中线 1.1200 109.00 1.2500 1.3550 0.6850 0.6370
目标价 WTI XAU
短线 37.00 1,700
中线 36.50 1,700

财经日历



 


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