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晚间专题技术报告 2020-06-05

2020年6月5日

 

汇市焦点

  • 汇市前瞻 – 美元近期持续疲软,一方面是因风险情绪改善,打压了市场避险性。另一方面,日内将公布美国非农就业数据,从非农的两大先行指标,初请失业金人数已经下降至上周的187.7万人,而周三的ADP就业人数更是意外录得-276万人。因此,市场相对较为乐观。若数据好于预期,可能进一步引发对美国经济重启的乐观情绪,导致美元愈发走弱。当然如能大幅好于预期,或许会给美元带来一定支持(这样的机会相对较小)。因此,我们继续维持美元为整体偏空结构,当然也不能忽视技术上超卖的事实,短期需谨慎。
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  • 英国方面,在近期复工乐观预期和美元走软的背景之下,英镑创下一个月新高,目前已经攀升至1.26上方。今日凌晨,有消息指出,英国和欧盟的脱欧贸易谈判没有取得进展,这给英镑前景蒙上了阴云。但考虑到英国复工复产以后,市场对于英国经济前景更加乐观,短线我们还是维持英镑为震荡偏强结构。
  • 商品货币方面,亚洲时段股市的走强,以及美元的回落和市场对全球经济重启的乐观情绪继续助推澳、纽。不过,我们需注意美国最近的骚乱可能会增加第二波疫情的风险,从而使得经济复苏进程受阻。因此,我们预计商品货币短线可能有修整,但仍保持总体看涨,并认为澳/美将在5月份零售销售数据公布后上涨,因为经济可能显示较预期复苏更快。
  • 避险货币方面,近期随着全球重启经济以及股市的集体大涨,避险情绪大幅下降。今日美国将公布5月非农数据,较好的预期,也使得资金涌入风险资产,日元吸引力下降。因此,短期我们继续维持美/日为震荡偏多结构。
  • MEX量化策略年初至今相对基准SP 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3。在没有考虑实际杠杆下,MEX量化策略年初至今已大幅跑赢目标,详情请参考《量化专题:基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周上涨0.94%,并再创历史新高。本周组合及截至北京时间6月04日16:21盈亏如下,利差(库存费)为正向。

商品市场

  • 交易偏好今日维持原油(WTI)偏多、黄金(XAU)均为偏弱结构。
  • 黄金方面,今日金价再度疲软,并未能延续周四涨势。主要是因市场预计5月非农数据将好于预期,经济复苏的乐观情绪以及需求的疲软令黄金大跌。因此,短期我们维持金价为震荡偏弱结构。
  • 油价方面,根据市场最新消息显示,如果与伊拉克的意向性协定得到确认,欧佩克+可能在周末达成深化减产的协议,油价也因此获得了一定支撑。考虑到欧佩克+以往的行事作风,往往都是出人意外。如果周末真的出现突发意外,也不用太过惊讶。整体来看,我们还是维持油价为偏强结构。

摘要

  • CFTC资金流数据显示,澳元、纽元空头仍处于极值,因此,我们认为短期随着资金流入并支持其回涨,不过,目前已经接近高位,冲高可以兑现部分利润。另外,欧元、日元多头也处于极值。
  • 澳/美、纽/美冲高可部分兑现利润。
目标价 欧/美 美/日 镑/美 美/加 澳/美 纽/美
短线 1.1360 109.50 1.2660 1.3500 0.7000 0.6500
中线 1.1360 109.50 1.2700 1.3450 0.7030 0.6550
目标价 WTI XAU
短线 38.20 1,710
中线 39.00 1,705

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