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货币供给M2

2019年11月20日

 

货币供给

货币供给是指某时间货币及其他工具在经济体流通的货币总额,含支票帐户与储蓄帐户中所有现金、硬币、余额等。经济学家会分析货币供给,并提出对应政策以调制利率及增减市场上流通的货币量。

货币供给的数据是由政府或央行收集、记载并发布。政府部门和其他部门也会对其进行分析为了了解货币供给量对物价、通膨及商业循环的潜在影响。目前,我国将货币供应量划分为以下三个层次。

M0

通货净额或现金。在西方,各国政府或中央银行发行的钞票最具有流动性,随时都可以作为支付的手段。但并非所有的现钞都可以计算在内,而要扣去各金融机构的库存现金。剩余部分计入货币供应的第一层次,即M0。在我国,它指的是流通中的现金,即在银行体系之外流通着的现金。

M1

银行体系以外的通货(通货净值)或现金加上商业银行的活期存款,是狭义的货币供应量。活期存款可以随时提取,流动性仅次于现金,有些国家将它视同现钞货币,是成本最低的交易媒介和支付手段。由于对货币的理解不同,世界各国对M1的定义也存在差异。我国的M1是指流通中的货币量加上商业银行的活期存款。

M2

银行体系以外流通的通货和商业银行体系各种存款的总和,是较为广义的货币供应量。有学者认为,货币不仅仅是交易媒介,更是一种资产,它的主要功能不是交易,而是价值储藏。从这个角度分析,商业银行的其他存款,如定期存款和储蓄存款,显然也是货币。因此这些存款也就应包括在货币供应盘的范围之内。在我国,M2是指在M1的基础上再加上商业银行的定期存款和储蓄存款。  

M0、M1和M2的关系

M0、M1和M2“三兄弟”之间的关系可以用下列公式来表示:

M0:流通中的现金

M1=M0+商业银行的活期存款

M2=M1+商业银行的定期存款+储蓄存款

M0、M1、M2、M3都是用来反映货币供应量的重要指标。M1反映着经济中的现实购买力;M2同时反映现实和潜在购买力。若M1增速较快,则消费和终端市场活跃;若M2增速较快,则投资和中间市场活跃。中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策。M1过高M2过低,表明需求强劲、投资不足,存在通货膨胀风险;M2过高而M1过低,表明投资过热、需求不旺,存在资产泡沫风险。通常来说,M2主要衡量经济体系中投资市场与资本市场的买卖活动。

货币供给M2为什么如此重要?

货币供给量M2增加通常会造成利率降低进一步带来更多投资,也会有更多钱流回消费者手中,又再刺激消费。企业也会因此购买更多原物料增加生产。

某些时期,货币供给M2与重大经济指标如GDP和物价有密切关联。部分经济学家认为,货币供给M2提供近期经济概况的重要信息,并对长期物价与通膨有决定性影响。央行包括美联储有时也会用货币供给M2作为制定货币政策的重要指标。

 


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